：近来，合肥恒鑫日子科技股份有限公司（简称“恒鑫日子”）对上市审阅中心定见履行函进行了回复，公司拟在深交所创业板上市，拟发行不超越2,550.00万股，拟征集资金8.2832亿元，保荐组织为华安证券股份有限公司，保荐代表人陈功、刘传运。

  恒鑫日子以原纸、PLA粒子、传统塑料粒子等原材料，研制、出产和出售纸制与塑料餐饮具，公司为瑞幸咖啡、史泰博、亚马逊、喜茶、星巴克、益禾堂、麦当劳、德克士、蜜雪冰城、Manner咖啡、汉堡王、Coco都可茶饮、古茗、DQ等很多国内外知名企业的纸制与塑料餐饮具供给商。

  樊砚茹、严德平、严书景为公司控股股东、实践操控人。樊砚茹与严德平系夫妻关系，严书景系樊砚茹、严德平之女，严德平担任恒鑫日子董事长兼总经理，系合肥恒平、合肥恒言份额最大的合伙人且担任合肥恒平、合肥恒言的履职业务合伙人，严书景担任恒鑫日子董事。樊砚茹、严德平、严书景算计操控的公司表决权股份份额为88.52%。

  据蓝鲸财经报导，2021年恒鑫日子的纸杯销量达18.8亿只，杯盖有12.2亿只，塑料杯近2.3亿只。2019年至2022年1-6月，公司向前五大客户出售收入占当期经营收入比重分别为26.02%、23.9%、25.86%和34.32%。瑞幸咖啡在2020年进入公司客户名单，并在尔后一向为公司榜首大客户，公司各期向瑞幸咖啡出售占比分别为6.24%、11.57%和14.24%。

  恒鑫日子应收账款金额也不断添加。2019年至2022年1-6月，公司应收账款余额分别为4,774.47万元、4,422.54万元、7,099.50万元和10,259.34万元，占当期经营收入份额分别为8.77%、10.42%、9.88%和21.14%，其间瑞幸咖啡也意料之中的成为公司“欠款”榜首的客户。

  此次IPO上市，恒鑫日子瞄准的也是国内刚刚起步的PLA可生物降解产品商场，公司拟征集资金8.28亿元，其间5.38亿元投入“年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物制品项目”，占总募资比重超越64.91%。

  不过现在恒鑫日子的产能利用率并不太饱满。2020年公司的纸质餐饮具、塑料餐饮具产能利用率仅为69.77%和52.35%。2021年虽有所上升，但在海运费添加、下半年限产限电等要素影响下，两种产品的产能利用率仍然仅为77.64%和72.29%。

  央广网在报导中指出，恒鑫日子全体毛利率水平下降，2019年至2022年1-6月，公司的归纳毛利率（不含运输费和包装费）分别为43.12%、41.64%、36.74%、35.61%，主经营务毛利率（不含运输费及包装费）分别为41.85%、40.65%、36.17%和34.88%。

  据股市动态剖析周刊报导，恒鑫日子的核心技能产品占营收份额不断下降，2019年至2022年1-6月公司核心技能产品收入占营收的份额分别为88.62%、82.08%、77.97%和69.16%。

  中国网报导称，恒鑫日子接连三年进行分红，2019-2021年公司现金分红金额分别为2546万元、2520万元和1530万元，累计现金分红金额为6596万元。依照相应的持股份额，近九成的现金分红或“落袋”实控人宗族。

  与之构成鲜明对比的是，公司欠缴职工社会保险和住宅公积金。2019年至2022年1-6月各期末，恒鑫日子职工数量分别为1003人、950人、1262人和1462人，恒鑫日子为职工交纳社会保险的份额分别为52.64%、70.07%、92.38%、94.20%，交纳住宅公积金的份额分别为10.68%、19.61%、85.03%、88.47%。公司未缴社会保险、住宅公积金算计分别为589.25万元、202.54万元、488.75万元和148.87万元，占利润总额的份额分别为4.84%、2.46%、4.65%和1.78%。

  恒鑫日子的塑料制品首要出售给下流餐饮职业，客户包含咖啡、喜茶、星巴克、麦当劳、德克士、蜜雪冰城、Manner咖啡、汉堡王、Coco都可茶饮、DQ等国内外企业。2021年公司纸杯的销量达18.8亿只，杯盖有12.2亿只，塑料杯近2.3亿只。

  在咖啡与新茶饮品牌大举营销内卷的时分，上游供货商则是闷声赚大钱，包材、植脂末、瓶盖等细分范畴供货商先后低沉进入资本商场。不过在买卖过程中，因为供需体量的差异，恒鑫日子仍然没有很高的话语权。

  陈述期各期，公司向前五大客户出售收入占当期经营收入比重分别为26.02%、23.9%、25.86%和34.32%。瑞幸咖啡在2020年进入公司客户名单，并在尔后一向为公司榜首大客户，公司各期向瑞幸咖啡出售占比分别为6.24%、11.57%和14.24%。

  此外，由喜茶100%控股的深圳猩米科技有限公司也逐步进步收买金额，2022年上半年成为公司第二大客户。

  恒鑫日子应收账款金额也不断添加。2019年至2022年1-6月，公司应收账款余额分别为4,774.47万元、4,422.54万元、7,099.50万元和10,259.34万元，占当期经营收入份额分别为8.77%、10.42%、9.88%和21.14%，其间瑞幸咖啡也意料之中的成为公司“欠款”榜首的客户。

  此次IPO上市，恒鑫日子瞄准的也是国内刚刚起步的PLA可生物降解产品商场，公司拟将5.38亿元投入“年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物制品项目”，占总募资比重超越64.9%。

  需求留意的是，现在恒鑫日子的产能利用率并不太饱满。公司解说2020年海外订单及公司开工率均呈现下滑，终究纸质餐饮具、塑料餐饮具产能利用率仅为69.77%和52.35%。2021年虽有所上升，但在海运费添加、下半年限产限电等要素影响下，两种产品的产能利用率仍然仅为77.64%和72.29%。

  恒鑫日子成立于1997年，原名为恒鑫印务，起先仅仅一家主营宣扬画册、材料等印刷品的印刷公司。2001年，恒鑫日子逐步将产品重心转向纸质餐具。彼时，纸杯在餐饮职业中逐步被遍及，恒鑫日子的创始人樊砚茹和严德平配偶，看中这一宽广的赛道，决议转型，引进纸杯出产线。恒鑫日子也成为了国内较早将柔性版印刷用于纸杯出产的企业之一。

  2008年6月1日，“限塑令”施行，一切商场、超市等零售场所均不得免费供给塑料购物袋。一时间，各类塑料替代品鼓起，樊砚茹和严德平配偶也敏锐地关注到可降解塑料这一新方向，彼时，恒鑫日子也开端自主开发定制PLA淋膜出产线，用于出产PLA淋膜纸杯。2013年，恒鑫日子收买罗宾生化科技（汕头）有限公司（后更名为“安徽恒鑫”），结合其可降解塑料粒子改性技能，开宣布PLA吸管、塑料杯、搅拌棒和餐碟等产品，拓宽了产品线。

  但在其时国内的限塑令只限制在“塑料购物袋”方面，以环保餐具为主经营务的恒鑫日子的上述产品布局，并未给其带来更大的“工业盈利”。在2010年拿到自营进出口权后，恒鑫日子仍然以外销为主，直至大约十年后，内销才得以进步。

  上述起色定格在2019年，国内新茶饮职业迎来迸发。在此之前，恒鑫日子与星巴克、麦当劳、德克士、汉堡王、DQ等国外品牌树立合作关系；而2019年开端，瑞幸成为恒鑫日子的新增客户；2020年，恒鑫日子又新增喜茶、Manner咖啡、益禾堂、古茗等客户，然后，又添加了蜜雪冰城、Coco都可茶饮、古茗等客户。

  另一大利好来自于2020年年头的限塑令，这一次的限塑令延申到餐具的运用上。2020年1月，国家发改委、生态环境部发布《关于进一步加强塑料污染管理的定见》，规则到2020年末，全国范围餐饮职业制止运用不行降解一次性塑料吸管；地级以上城市建成区、景区景点的餐饮堂食服务，制止运用不行降解一次性塑料餐具等。企业们对PLA原料餐具的需求暴升。

  恒鑫日子的产品销量也假势陡增。招股书数据显现，2021年，恒鑫日子的纸杯销量高达18.8亿只，杯盖有12.2亿只，塑料杯也卖了近2.3亿只。别的，其2019年内销收入占比21.12%，这一数字在2021年增加为47.21%。

  招股书显现，2019年至2022年1-6月，恒鑫日子归纳毛利率（不含运输费和包装费）分别为43.12%、41.64%、36.74%、35.61%，呈下降趋势。此外，公司主经营务毛利率（不含运输费及包装费）分别为41.85%、40.65%、36.17%和34.88%。

  招股书称，影响恒鑫日子主经营务毛利率的首要要素包含原材料与制造费用等本钱改变，以及出售规划与出售结构改变等。受上述要素改变影响，陈述期内产品单位本钱上升，而产品全体出售单价相对安稳，因而全体毛利率水平有所下降。

  从陈述期内的现实看，恒鑫日子的核心技能产品占营收份额不断下降，这表明非核心技能产品收入的增速更快、更高。并且，公司还有一半的收入来自不行生物降解餐饮具。

  恒鑫日子对此的解说是：“公司核心技能已广泛应用于首要产品中，是公司构成业务收入的重要根底。陈述期内，公司继续进行研制投入，积累了PLA粒子改性技能，PLA淋膜技能，纸杯高速成型技能，纸杯强化卷边技能，PLA淋膜纸印刷专用技能，CPLA杯盖成型技能，CPLA刀叉勺成型技能，CPLA吸管耐热、安稳技能，高挺度、高克重、高拉伸PLA通明杯制备技能，PLA片材制备技能，CPLA外卖盖成型技能，PLA注塑模具出产技能等核心技能系统，进步产品功能和出产功率，促进公司主经营务的增加，为公司完成发展战略供给技能保证。”

  股权结构方面，恒鑫日子存在实控人宗族持股份额较高的状况，公司控股股东、实控人为樊砚茹、严德平、严书景。其间，樊砚茹与严德平为夫妻关系，严书景为二人之女，上述三人算计操控的公司表决权股份份额为88.52%。

  除此之外，严德平宗族均在公司担任要职。严德平担任恒鑫日子董事长兼总经理，樊砚茹在公司总经办任职，严书景担任公司董事。一起，恒鑫日子发表的11名自然人股东中，有三人为严德平之妹，三人算计持有公司2.38%的股份。

  值得留意的是，恒鑫日子接连三年进行分红，累计现金分红金额为6596万元。2019-2021年，恒鑫日子现金分红金额分别为2546万元、2520万元和1530万元。依照相应的持股份额，近九成的现金分红或“落袋”实控人宗族。

  商场上有质疑宣称，恒鑫日子上市前对实控人宗族颁发股权鼓励和大额现金分红，与之构成鲜明对比的是，公司欠缴职工社会保险和住宅公积金。

  陈述期各期末，恒鑫日子职工数量分别为1003人、950人、1262人和1462人。同期，恒鑫日子为职工交纳社会保险的份额分别为52.64%、70.07%、92.38%、94.20%，交纳住宅公积金的份额分别为10.68%、19.61%、85.03%、88.47%。

  根据《社会保险法》，用人单位未准时足额交纳社会保险费的，由社保征收组织责令期限交纳或许补足，并自欠缴之日起，按日加收万分之五的滞纳金；逾期仍不交纳的，由有关行政部门处欠缴数额一倍以上三倍以下的罚款。

  陈述期内，恒鑫日子未缴社会保险、住宅公积金算计分别为589.25万元、202.54万元、488.75万元和148.87万元，占除掉股份付出费用及对参股公司出资丢失后的利润总额的份额分别为4.84%、2.46%、4.65%和1.78%。

  对此，深交所要求恒鑫日子阐明陈述期内未交纳住宅公积金与社保的原因，是否或许遭到相关行政处罚，是否构成严重违法违规；补缴金额测算根据是否为公司实践工资，如否，请阐明测算根据与公司实践工资的差异状况及选用原因。

  恒鑫日子表明，“公司陈述期内未为部分职工交纳社会保险和住宅公积金，或许存在被追缴的危险；若公司被相关主管部门责令期限交纳且公司逾期仍不交纳的，则存在遭到行政处罚的危险。”